Az MI forradalma a tőzsdéken: túlzott bizalom és a gazdasági kockázatok
Rövid kivonat:
- A mesterséges intelligencia (MI) forradalmi hatása a technológiai szektorra és a tőzsdére felgyorsult, de a befektetők túlzott bizalmával szemben a gazdasági válság veszélye is fenyeget.
- A nagy techcégek értékpapírjai jelentősen növekedtek, és az MI iránti befektetések rekordokat döntöttek, azonban a valós gazdasági fundamentumok még nem igazolják ezt a növekedést.
- Elemzők figyelmeztetnek: a túlzott optimizmus, a szakadék az elvárások és a valóság között, valamint a múltból vett tanulságok miatt komoly gazdasági problémák alakulhatnak ki.
Az MI hatása és a befektetői optimizmus
A mesterséges intelligencia (MI) technológiai fejlődése az elmúlt években olyan változásokat hozott a techvilágban, amelyek alapjaiban alakíthatják át mind a gazdaságot, mind a pénzügyi piacokat. Az MI által generált lélegzetelállítóan realisztikus képek és videók, a jogi és orvosi szféra innovációi, valamint a rutinfeladatok hatékony elvégzése mind-mind a technológia fejlődésének eredményei.
Az amerikai befektetők és elemzők körében is megfigyelhető a nagy lelkesedés az MI iránt. Callie Cox, a Ritholtz Wealth Management vezető piaci stratégiája szerint a Wall Street ma már szinte „szükségszerűségként” tekint az MI-re, mivel a technológia által nyújtott lehetőségekben bíznak a jövőbeli növekedés és profit alapjaként. Ugyanakkor, a szakértők szerint ez a túlzott bizalom veszélyeket rejt magában.
A gazdasági potenciál és a tőzsdék
A Goldman Sachs és a Bank of America kutatási részlegei is elismerően nyilatkoztak az MI produktivitás- és profitnövelő hatásairól. A technológiai szektor az idei évben várhatóan 21 százalékkal növeli bevételeit, míg a kiskereskedelmi cégek 2,5 százalékos növekedésre számítanak. A piaci szakértők szerint az S&P 500 vállalatainak várható 8 százalékos nyereségnövekedésének jelentős része a technológiai szektorból származik, különösen a félvezetőgyártók esetében, melyek akár 49 százalékos profitbővülést is elérhetnek.
A nagy tech vállalatok és a piac
A „Magnificent Seven” néven ismert hét techóriás – Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Tesla és Nvidia – értékpapírjai összesen mintegy 18 ezer milliárd dollárt érnek, ami az S&P 500 teljes piaci értékének kb. 33 százalékát teszi ki. Ezek a vállalatok részvényei az elmúlt öt évben összesen 330 százalékos növekedést mutattak, ami jóval meghaladja az index 100 százalékos emelkedését.
Az első negyedévben rekord összegű, a kockázati tőke által az MI-be irányuló befektetések is rekordokat döntöttek, jelezve a befektetők hatalmas érdeklődését.
Gazdasági kihívások és a válság veszélye
Azonban, Cox figyelmeztet arra, hogy a befektetők túlzottan optimisták, miközben a közgazdászok a gazdasági válság lehetőségét vetítik előre. Az amerikai techcégek különösen érzékenyek a globális vámokra, mivel jelentős részüket nemzetközi szállításokból szerzik be, és beszállítóik is külföldön találhatók. A vámtarifák emelkedése elbizonytalaníthatja a fogyasztókat, és elbocsátásokat idézhet elő, amelyek a gazdaság válsához vezethetnek.
Változó összefüggések: a tőzsde és a gazdaság
Az egyik legnehezebb kérdés, hogy a tőzsde nem azonos a gazdasággal. A jelenlegi helyzetben a részvényárak jelentős emelkedése részben a jövőbe vetett hit és az elvárások által hajtott, nem feltétlenül valós fundamentumokon alapul. A szakértők szerint az S&P 500-hoz tartozó techcégek becsült bevételei az elmúlt két évben körülbelül 50 százalékkal nőttek, miközben részvényárfolyamuk 112 százalékkal emelkedett. Ez a különbség arra utal, hogy a befektetők túl sokat remélnek az MI-től, és a jelenlegi árfolyamok túlfűtöttek lehetnek.
A szakadék az elvárások és a valóság között
Az elemzők szerint a szakadék, vagyis az elvárások és a valós gazdasági eredmények közötti különbség egyre nagyobb. A techcégek profitjának az index 23 százalékát kellene kitennie, míg részvényeik az index értékének 32 százalékát. Ahhoz, hogy a jelenlegi árak fenntarthatóak maradjanak, a profitoknak 40 százalékkal kellene növekedniük, vagy a részvényáraknak 29 százalékot kellene esniük a júniusi szintekhez képest. Ezt mutatja, hogy a piacokon túlzott optimizmus uralkodik, és a kockázatok is növekednek.
A múlt tanulságai: a 2000-es évek és az Y2K
Cox a 2000-es évek technológiai buborékjához hasonlítja a jelenlegi helyzetet, megemlítve, hogy addig mertek nagyot álmodni az internetről, amíg a kamatok nem szöktek túl magasra, és ki nem derült, hogy az Y2K problémára épített rendszerek túlméretezettek voltak.
Az ezredforduló környékén az Y2K-féle aggodalmak miatt világszerte milliárdokat költöttek a szoftverek frissítésére, de végül a komolyabb fennakadások elkerülhetők voltak. Azonban a technológiai szektor árfolyamai 80 százalékos zuhanást szenvedtek, mielőtt az új technológia ígérete megvalósult volna.
A jövő kilátásai
A szakértő szerint az MI és a technológiai trendek igazán megerősödése évekbe telik majd, és a termelékenység növekedése akkor várható, amikor a munkavállalók felhatalmazottak érzik magukat, és a vállalatok magabiztosan terjeszkednek. Bár a végső cél az, hogy az MI hosszú távon az amerikai gazdaság egyik hajtóereje legyen, ez egyelőre még nem valósult meg teljes mértékben, és a befektetők túlzott reményei veszélyeket rejtenek magukban.
