Figyelmeztető jelek az amerikai gazdaságban: a részvénypiac és a vámok hatása
A világgazdaságban egyre erőteljesebben érzékelhetők azok a jelek, amelyek az amerikai gazdaság potenciális lassulását vagy akár stagfláció kialakulását jelezhetik. A részvénypiacokon és a makrogazdasági adatokban tapasztalható változások összefüggésben állnak a megemelt vámok és az egyre bizonytalanabb kereskedelmi helyzettel. A cikk összegzi a legfontosabb figyelmeztető jeleket, a piacok reakcióit és a gazdasági kilátásokat.
Az amerikai részvénypiacok lefelé tartanak
Szerdán a Wall Street mellett az ázsiai részvénypiacok is jelentős visszaesést mutattak, ami a gyenge makrogazdasági és vállalati adatoknak köszönhető. A megemelt vámok hatására csökkent a befektetői bizalom, és a piacok bizonytalanul várják a további fejleményeket. A japán Nikkei index például 0,2 százalékos emelkedést mutatott, míg az MSCI index 0,2 százalékkal csökkent. A kínai blue chip részvények és a hongkongi Hang Seng stagnáltak, jelezve a bizonytalanságot az ázsiai térségben is.
Gazdasági adatok és vállalati eredmények
A júliusban közzétett adatok szerint az amerikai szolgáltatási szektor teljesítménye váratlanul stagnált. Emellett a foglalkoztatottság tovább gyengült, miközben a beszerzési költségek közel hároméves rekordokat döntöttek. Ez a helyzet arra utal, hogy a gazdaság növekedése megtorpant, és a inflációs nyomás ugyanakkor nem csökken.
A vállalati eredmények is jelezték a problémákat, különösen a gyorséttermiláncokat üzemeltető Yum Brands esetében. A Taco Bell, KFC és Pizza Hut anyavállalat eredményei nem érték el a várakozásokat, mivel a magas vámok és a fogyasztói költekezés visszaesése hatással volt a bevételekre. A Caterpillar figyelmeztetett, hogy az idei évben akár 1,5 milliárd dolláros veszteségre is számíthat a vámháború miatt.
A veszélyes keverék: stagfláció
Az említett gazdasági adatok és vállalati eredmények alapján a szakértők a stagfláció kialakulásának lehetőségét látják egyre valószínűbbnek. Ez az állapot akkor fordulhat elő, amikor a munkanélküliség növekedése és az árak emelkedése egyszerre jelentkezik, miközben a gazdasági növekedés lelassul vagy megáll. Kyle Rodda, a Capital.com vezető elemzője szerint ez a folyamat már elkezdődhet, és komoly veszélyt jelent a gazdaság stabilitására.
Piaci reakciók és a geopolitikai feszültségek
A piaci szereplők egyelőre türelmesek, de a bizonytalan gazdasági környezet miatt óvatosak. Az indexek közül a Nasdaq határidős indexe 0,3 százalékkal, az S&P 500 pedig 0,1 százalékkal esett vissza. A kereskedelmi feszültségek tovább súlyosbítják a helyzetet, különösen Trump elnök bejelentései, amelyek szerint a következő héten megemelik a félvezetőkre és a csipekre kivetendő vámokat, valamint a gyógyszeripari importot érintő intézkedéseket.
Amerikai és nemzetközi kereskedelmi lépések
Trump elnök közölte, hogy közel áll egy kereskedelmi megállapodáshoz Kínával, és akár még az év vége előtt találkozik Hszi Csin-ping kínai elnökkel. Ugyanakkor fenyegetőzik az indiai termékekre kivetett vámok emelésével, ami tovább növeli a globális kereskedelmi bizonytalanságokat. A vámok és kereskedelmi intézkedések összességében növelik a gazdasági lassulás és a stagfláció veszélyét.
Devizapiaci és árupiaci kilátások
A dollár árfolyama konszolidálódott, miután a múlt pénteki gyenge munkaerőpiaci adatok miatt lecsúszott a kéthavi csúcsról. A piacok szerint a Federal Reserve szeptemberben kamatcsökkentést hajt végre, a FedWatch adatai szerint 94 százalék esély van erre. A kötvénypiacokon az amerikai államkötvényhozamok enyhe emelkedése figyelhető meg, miközben az olajárak is emelkednek, a WTI típusú nyersolaj 0,2 százalékkal 65,3 dollárra nőtt hordónként.
Az arany ára azonban változatlan maradt, unciánként 3381 dolláron, jelezve, hogy a befektetők a bizonytalan környezetben inkább a biztonságos eszközökhöz fordulnak.
